【资讯】基金上演定增无间道社保基金苦当冤大头

基金上演定增无间道 社保基金苦当冤大头

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每日经济新闻记者 刘明涛 曾剑

定向增发，虽然有越来越多的风投、券商自营、企业、个人参加，但是真正的认购主力仍旧是市场资金的主要掌管者基金。上周，本报回顾了2011年定增解禁成就“四宗最”，从浮盈角度为投资者揭开在过去一年时间里，谁成为了定增市场的强者。本周，《每日经济新闻》将继续跟踪，揭开基金公司、券商在过去一年里参与定增后解禁面对的“喜怒哀乐”。从他们参加增发个股情况的好坏，投资者或许能有所启发，因为在这些增发股中，肯定藏有“真金”，也存在“烂铁”。

“香饽饽”变“馊馒头”社保定增巨亏直呼“伤不起”

每日经济新闻记者 刘明涛

《每日经济新闻》记者统计发现，在2011年解禁的增发股中，股价低于增发价的个股基本都是在2010年12月完成增发，而2011年年末遭遇股市暴跌后，才无奈失守增发价。由此可以认为，2010年的定增，依旧是投资的“香饽饽”。

然而，即便是这样的

“香饽饽”，到了社保手里，竟然也能变成“馊馒头”。数据显示，社保基金2010年一共参加了9只个股的定向增发，其中只有4只个股股价在其解禁当日高于其增发价；若以2011年年末收盘价计算，9只个股中仅有一只个股还能站在其增发价上，其余8只全部“破发”。这样的投资成绩，显然让有国家队之称的社保基金抬不起头。

以解禁当日股价计算，社保基金2011定增股份解禁后账面浮亏4848万元，这是所有基金里面最差的成绩。在普遍都能取得浮盈的定增市场，社保基金无疑中了“暗雷”，因为掌管社保基金的正是一些大基金公司。

在参与的9只个股中，让社保基金浮亏最大的是华孚色纺(002042,股吧)（002042，收盘价7.44元），共有社保108组合、社保501组合以及社保106组合3只基金参与定增。不过在解禁当日，华孚色纺股价较其增发价下跌了33.11%，社保基金浮亏总额达到惊人的1.63亿元。而让社保基金浮盈最大的当属时代新材(600458,股吧)（600458，收盘价11.08元），社保601组合和社保502组合参与该股增发，解禁当日两只社保基金账面浮盈为8000万元，但两只社保基金若持股不动，到了2011年年底，便将由赚转亏，浮亏约1400万元。

此外，《每日经济新闻》记者还注意到，2010年最活跃的社保基金是社保502组合和社保106组合，掌管这两只基金的管理人分别是易方达和嘉实基金(博客,微博)，他们参与定增的个股数都超过3只，其中，社保502组合参与了恒源煤电(600971,股吧)（600971，收盘价15.70元）、天康生物(002100,股吧)（002100，收盘价9.26元）、合兴包装(002228,股吧)（002228，收盘价5.67元）以及时代新材4只个股定增，而社保106组合分别参与了中福实业(000592,股吧)（000592，收盘价5.08元）、华孚色纺以及中核科技(000777,股吧)（000777，收盘价18.28元）3只个股定增，其余社保基金都只参与了1只个股的定增。无奈的是，不论参与数量的多少，2011年解禁后，他们交出的答卷都是浮亏，实在“伤不起”。

嘉实基金上演定增“无间道”社保106组合惨亏3个股

每日经济新闻记者 刘明涛

在2010年的定增市场上，嘉实基金分别参加了8只个股定向增发：其自身参与了鹏博士(600804,股吧)（600804，收盘价5.58元）、中泰化学(002092,股吧)（002092，收盘价7.56元）、歌尔声学(002241,股吧)（002241，收盘价22.85元）、国电南瑞(600406,股吧)（600406，收盘价31.75元）以及宏达新材(002211,股吧)（002211，收盘价6.73元）5只个股定增，而其掌管的社保106组合则参与了中福实业、华孚色纺以及中核科技3只个股定增。有趣的是，单从结果来看，社保106组合在其参与的3只个股定增中都栽了大跟头，浮亏近亿元；而嘉实基金本身却在定增市场有所斩获，不得不说，社保106组合吃了一次哑巴亏。

3股定增浮亏近亿元

相比社保502组合，社保106组合2010年的定增之路显得格外反常。据数据统计显示，2010年实施定向增发公司的个股数量达160只，但社保106组合选择参与定增的3只个股实施时间居然都在当年12月，这也导致其成为2010年定增市场上最失败的基金。

2010年，社保106组合分别参与了中福实业、华孚色纺以及中核科技三只个股定向增发，定增实施时间则为当年的12月8日、16日和27日。由于2010年年末沪指还处于2900点上下，处于近一年的相对高点，因此，社保106组合参与华孚色纺和中核科技两只个股定增的增发价相对较高，股价都在23元以上。

2011年，整个核电板块因为日本核泄漏事故遭到重创，核电板块个股股价均深度回调，中核科技自然未能幸免；而华孚色纺则受困订单和棉价回落的影响，股价一直难有作为，即便年中推出了10转10的高送转分配方案，一度刺激该股股价上扬，但在年末加速下跌的行情下，华孚色纺股价还是节节败退。

据统计，截至上述3只个股定增限售股解禁当日，社保106组合在中福实业上浮亏25.87%，金额高达3841万元；在华孚色纺上浮亏33.11%，金额达到4668万元；在中核科技上浮亏26.24%，金额为1465.8万元，累计浮亏金额高达9975万元，损失惨重。

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